2月28日，“股神”巴菲特给自己旗下公司伯克希尔?哈萨韦的股东发出了一年一度的《致股东的信》。在信中，他特别承认自己去年投资时“曾做过些蠢事”，至少做出了一个重大的投资错误，还有几个小一些的，但也造成了伤害。
     “股神”其实也是人。在金融危机冲击全球股市的情况下，巴菲特的投资出现败绩其实也很正常。巴菲特能够正视自己的失败，而不是寻找借口来推脱责任，这正是巴菲特对股东负责的一种表现，也是巴非特值得人们尊敬的地方。
     2008年是巴菲特投资最失败的一年。伯克希尔?哈撒韦公司2月28日公布的年报显示，去年第四季度投资收益骤降96％，2008年公司净利润比前一年下降了62%，净资产缩水115亿美元，为巴菲特1965年接手公司以来最糟糕纪录。
    不过，对于巴菲特来说，2008年的经历也是他投资生涯中一次难得的体验。既有大赚钱的日子，也有大亏损的岁月，巴菲特的投资生涯因素而更加丰富多彩。这样，巴菲特既给我们留下了成功的投资经验，也为我们留下了投资失败的教训。尽管对于投资者来说，巴菲特的经验很值得我们来推崇，但实际上，巴菲特在2008年投资失败的教训，跟他成功的经验一样宝贵，同样值得投资者珍惜。
    提起巴菲特，人们很自然地会把他与价值投资联系在一起。巴菲特是价值投资的代表人物，价值投资也是巴菲特取得投资成功的经验。作为我国的投资者来说，最熟悉的莫过于巴菲特对中石油H股的投资了。在2000年中石油H股的股价被严重低估的时候，巴菲特以1.10港元到1.67港元不等的价格大量买进中石油H股23.48亿股.。经过7年的持有，2007年在中石油H股股价大幅上涨的时候，巴菲特又相继以11.26港元到13.89港元不等的价格将自己所持有的中石油H股抛售一空。尽管当时不少人认为巴菲特贱卖了中石油H股，但如今中石油H股每股5港元左右的价格，已充分表明巴菲特作为价值投资者在当时卖出股票的正确性，巴菲特也因此成了我国投资者心目中价值投资的标尺。
     但2008年巴菲特投资的失败，其实正是巴菲特对价值投资背叛的结果。如果说，巴菲特投资中石油H股是价值投资的经典之作的话；那么，巴菲特2008年对康菲石油公司股票的投资就是对价值投资理念的最大背叛。巴菲特所说的最大的错误，指的就是他在油价接近历史最高位的时候，大量增持了美国第三大石油公司康菲石油公司股票。2007年底，伯克希尔?哈萨韦公司持有1750万股康菲石油公司股票，而截止去年年底，伯克希尔?哈萨韦公司持有的康菲股票达到了8490万股。这导致伯克希尔?哈萨韦公司损失了数十亿美元。巴菲特因此承认他没有预料到能源价格在去年下半年的急剧下降。巴菲特在石油价格大幅上涨之后再大量增持康菲石油的股票，可以断言，即便是没有金融危机的爆发，巴菲特在这笔投资上的失败仍然不可避免。这也正是对他背叛价值投资理念的惩罚。
     巴菲特之所以在2008年里出现投资失败，还有一个很重要的原因就在于，在巴菲特2008年的投资活动中掺杂进了很多“非投资”的因素在内。比如，2008年2月12日，面对次贷危机的袭击，巴菲特抛出“救市”计划，拟向MBIA、Ambac Financial Group和FGIC Corp等三家债券保险商提供担保，担保这三家公司总价值8000亿美元的市政债券，约占市场份额的33%。 好在这一“救市”计划后来被取消，不然巴菲特就将面临着破产的命运。又如，2008年9、10月间，巴菲特又积极买进股票，并于10月17日还特意在《纽约时报》上撰文唱多美国股票，不仅表示自己一直在购买美国股票，而且还鼓励投资者像他一样要勇敢地建仓，并表示自己对美国未来经济的发展充满信心。如今看来，巴菲特当时的加仓行为，无疑进一步扩大了他在2008年的投资亏损。实际上，巴菲特这一次的增持行为当时就遭到业内人士的普遍质疑。而就在巴菲特鼓励投资者勇敢建仓的“倡议书”发出后不久，市场上传来了巴菲特入选新一届财长候选人的消息。因此，从表面上看，巴菲特2008年投资的失败是低估了金融危机的影响，高估了美国政府的救市行动，但实际上，巴菲特在这一年的投资中掺杂了许多的“非投资”因素在内。也许这是一位投资大师在本国经济遭遇困难时所应该做的事情，但就投资本身而论，这些“非投资”因素加剧了巴菲特在2008年的失败。